初級會計實(shí)務(wù)知識點(diǎn)精講+典型例題：利率的一般計算公式

初級會計實(shí)務(wù)知識點(diǎn)精講+典型例題：利率的一般計算公式

一般說來，金融市場上資金的購買價格，可用下式表示.

利率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險收益率

①純粹利率

純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率。例如，在沒有通貨膨脹時，國庫券的利率可以視為純粹利率。

②通貨膨脹補(bǔ)償率

通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實(shí)報酬下降。因此投資者在把資金交給借款人時，會在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹附加率，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購買力損失。因此，每次發(fā)行國庫券的利息率隨預(yù)期的通貨膨脹率變化，它近似等于純粹利息率加預(yù)期通貨膨脹率。

③風(fēng)險收益率

投資者除了關(guān)心通貨膨脹率以外，還關(guān)心資金使用者能否保證他們收回本金并取得一定的收益。這種風(fēng)險越大，投資人要求的收益率越高。實(shí)證研究表明，公司長期債券的風(fēng)險大于國庫券，要求的收益率也高于國庫券，普通股票的風(fēng)險大于公司債券，要求的收益率也高于公司債券;小公司普通股票的風(fēng)險大于大公司普通股票，要求的收益率也大于大公司普通股票。風(fēng)險越大，要求的收益率也越高，風(fēng)險和收益之間存在對應(yīng)關(guān)系。風(fēng)險收益率是投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險補(bǔ)償。

【提示】

(1)純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率=無風(fēng)險收益率。

(2)純利率=資金時間價值。

(3)國庫券的風(fēng)險很小，通常用短期國庫券的利率表示無風(fēng)險報酬率(純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率)，如果通貨膨脹水平極低，則可以用短期國庫券利率作為純利率(資金時間價值)。

【例題·判斷題】市場上短期國庫券利率為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，實(shí)際市場利率為10%，則風(fēng)險報酬率為3%。(　)

『正確答案』×

『答案解析』國庫券的風(fēng)險很小，通常用短期國庫券的利率表示無風(fēng)險報酬率(純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率)，根據(jù)公式“利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險報酬率”，可以知道“風(fēng)險報酬率=利率-(純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率)=利率-短期國庫券利率”，即風(fēng)險報酬率=10%-5%=5%。

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