私募股權(quán)投資基金知識點(diǎn)：創(chuàng)業(yè)投資基金與并購基金

創(chuàng)業(yè)投資基金與并購基金

一、創(chuàng)業(yè)投資基金

(一)創(chuàng)業(yè)投資

創(chuàng)業(yè)投資，是指向處于各個(gè)創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企業(yè)進(jìn)行的股權(quán)投資。

天使投資是指除被投資企業(yè)職員及其家庭成員和直系親屬以外的個(gè)人以其自有資金直接開展的創(chuàng)業(yè)投資活動，屬于非組織化創(chuàng)業(yè)投資范疇。

(二)創(chuàng)業(yè)投資基金

創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于處于各個(gè)創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企業(yè)的股權(quán)投資基金。

創(chuàng)業(yè)投資基金通過注資的形式對企業(yè)的增量股權(quán)進(jìn)行投資，從而為企業(yè)提供發(fā)展所需的資金。

具體來說，創(chuàng)業(yè)投資基金的運(yùn)作有以下特點(diǎn)：

(1)從投資對象來看，主要是未上市成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

(2)從投資方式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。

(3)從杠桿應(yīng)用看，一般不借助杠桿，以基金的自有資金進(jìn)行投資。

(4)從投資收益看，主要來源于所投資企業(yè)的因價(jià)值創(chuàng)造帶來的股權(quán)增值。

二、并購基金概述

并購基金，是指主要對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)性并購?fù)顿Y的股權(quán)投資基金。

并購基金通過購買的形式對企業(yè)的存量股權(quán)進(jìn)行投資，并不為企業(yè)提供任何資金，只是一種所有權(quán)轉(zhuǎn)移的投資方式，獲得的資金是出讓企業(yè)股權(quán)的老股東。

并購基金作為財(cái)務(wù)投資者，在收購中不會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。所以，它能與戰(zhàn)略投資者競價(jià)。并購基金主要是杠桿收購基金。

杠桿收購基金的運(yùn)作有以下特點(diǎn)：

(1)從投資對象看，主要是成熟企業(yè)。

(2)從投資方式看，通常采取控股性投資。

(3)從杠桿應(yīng)用看，往往借助于杠桿。

(4)從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的股權(quán)增值。

例題：

并購基金的投資運(yùn)作模式與創(chuàng)業(yè)投資基金的區(qū)別有(　 )。

Ⅰ.創(chuàng)業(yè)投資基金投資于有巨大發(fā)展?jié)摿Φ脑缙谄髽I(yè)

Ⅱ.并購基金投資于價(jià)值被低估的企業(yè)

Ⅲ.創(chuàng)業(yè)投資基金通過幫助企業(yè)發(fā)展壯大獲利

Ⅳ.并購基金通過對被投資企業(yè)進(jìn)行重整而獲利

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案： D

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