三大貨幣政策工具的優(yōu)缺點(diǎn)

一、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出有價(jià)證券(特別是政府證券)，以投放或回籠基礎(chǔ)貨幣，控制貨幣供應(yīng)量，并影響市場(chǎng)利率的一種行為。

優(yōu)點(diǎn)：1、主動(dòng)權(quán)在中央銀行，不像再貼現(xiàn)那樣被動(dòng);

2、有彈性，可以對(duì)貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，但不會(huì)像存款準(zhǔn)備金政策那樣作用猛烈;

3、中央銀行買(mǎi)賣(mài)證券可同時(shí)交叉進(jìn)行，故很容易逆向修正貨幣政策，可以連續(xù)進(jìn)行能補(bǔ)充存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)這兩個(gè)非連續(xù)性政策工具實(shí)施前后的效果不足;

4、根據(jù)證券市場(chǎng)供求波動(dòng)，主動(dòng)買(mǎi)賣(mài)證券，可以起到穩(wěn)定證券市場(chǎng)的作用。

缺點(diǎn)：政策實(shí)施時(shí)滯較長(zhǎng)，干擾其實(shí)施效果的因素比存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)多，往往帶來(lái)政策效果的不確定性。

二、再貼現(xiàn)政策

再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過(guò)提高或降低再貼現(xiàn)率來(lái)影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模和市場(chǎng)利率，從而影響貨幣供應(yīng)量的一種貨幣政策工具。

優(yōu)點(diǎn)：1、有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款人的作用;

2、比存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)更機(jī)動(dòng)、靈活，可調(diào)節(jié)總量，還可以調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu);

3、以票據(jù)融資，風(fēng)險(xiǎn)較小。

缺點(diǎn)：再貼現(xiàn)的主動(dòng)權(quán)在商業(yè)銀行。

三、存款準(zhǔn)備金政策

存款準(zhǔn)備金政策是指中央銀行通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率，來(lái)影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，從而影響貨幣供應(yīng)量的一種貨幣政策工具。

優(yōu)點(diǎn)：1、中央銀行具有完全的自主權(quán)，在三大貨幣政策工具中最容易實(shí)施;

2、對(duì)貨幣供應(yīng)量的作用迅速，一旦確定，各商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)必須立即執(zhí)行;

3、對(duì)松緊信用較公平，一旦變動(dòng)，能同時(shí)影響所有的金融機(jī)構(gòu)。

缺點(diǎn)：缺乏彈性，不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具，因此其有固定化的傾向。