2019年中級會計考試輔導教材《財務管理》答疑

2019年度全國會計資格考試輔導教材《財務管理》答疑

1.教材第150頁【例6-5】，兩個獨立投資方案決策，結果是否應改為：A、B均可行，應先投資B，再投資A。理由：第154頁獨立投資方案的決策。

答：例題提到的兩個獨立投資方案，意圖并不是講如何進行獨立投資方案的決策（這部分內容到第154頁才講），而只是講對比這兩個獨立投資方案優(yōu)劣的指標或方法哪個更好。具體來講，主要是想通過本例題來闡述在原始投資額的現(xiàn)值不同的兩個獨立投資方案僅用凈現(xiàn)值法難以作出正確的比較和評價，而現(xiàn)值指數(shù)法可以克服凈現(xiàn)值法的這個缺陷，因而在這種情況下，運用現(xiàn)值指數(shù)法來分析和評價不同的獨立投資方案更加合理、客觀。

2.為什么教材第162頁【例6-17】立即使用新設備不考慮將舊設備當前變現(xiàn)價值作為新設備投資的一項抵減，即在方案二C設備投資中將A設備變現(xiàn)價值作為一筆現(xiàn)金流入？

答：本題主要是考察在年限不同的情況下，采用年金成本進行決策。采用年金成本進行決策，主要是從現(xiàn)金流出的角度進行考慮,年金成本這一概念是將設備購價跟使用費捆綁在一起的，也就是說使用費在哪個方案發(fā)生對應的設備購價和殘值收入就在哪個方案考慮。本題目中是方案一在A設備的基礎上進行更新，所以應該只將這3000元計入方案一。本題方案二只說有現(xiàn)金流出，即投資付現(xiàn)10000元，并沒有說有現(xiàn)金3000元流入，所以無需考慮它。

3.教材122頁最后一行，“籌資方案組合時，邊際資本成本的權數(shù)采用目標價值權數(shù)?！笔欠駪獎h掉。因為邊際資本成本僅僅是新增籌資部分的平均成本，而新增籌資中各資本的權重并不一定總是等于目標資本結構。

答：目標價值是目標資本結構下的產物，是根據(jù)目標資本結構推算出來的。以目標價值為基礎計算資本權重，能體現(xiàn)決策的相關性。但是，目標價值權數(shù)不一定是目標資本結構。

4.教材210頁表7-10中，保險儲備的儲存成本的計算，是否應改100/2×50×25%；200/2×50×25%，即考慮保險儲備的平均儲存量。

答：例題中以缺貨損失和儲存成本之和最低作為最佳儲備量。本題保險儲備的儲存成本計算為保險儲備量×單位儲存成本（單位儲存變動成本）。問題中混淆理解變動儲存成本公式的意義，變動儲存成本=Kc×Q/2這里的意義是指單位變動儲存成本×年平均庫存量。